中国将成为全球最大的太阳能市场

凭“双反”压价

对于SMA与兆伏爱索的这起并购，外界在惊叹SMA灵敏商业嗅觉的同时，更佩服其在本次收购中的“一石多鸟”策略。

欧美光伏企业推动了“双反”调查，使中国光伏企业集体陷入低迷，客观上为SMA创造了低价收购中国公司的绝佳机会。根据SMA的公告，兆伏爱索的企业价值确定为3.19亿元，在此基础上扣除负债后，才得到公司股权的价值，也就是收购价格。根据业内人士的估计，兆伏爱索的负债在1亿元左右，那么兆伏爱索的股权估值为2.2亿元，所以，SMA所收购的72.5%股权价值1.6亿元。也就是说，SMA仅以1.6亿元人民币的代价控股了一家国内排名前5的公司。

兆伏爱索并不是唯一一家因“双反”估值大幅下滑的企业，2012年中国光伏逆变器制造商经营都很困难。以行业唯一上市公司——阳光电源为例，其2012年三季度单季度实现营业收入22905万元，同比下滑15%，净利润1680万元，同比下降65%。

因此，业内人士认为，“欧美‘双反’所造成的中国逆变器行业的困境，使兆伏爱索低价割肉，也是SMA砍价的好时机。”与此同时，另一个悲观的观点则认为，继兆伏爱索之外，更多的逆变器企业很可能会步其后尘，成为外资公司的囊中之物，而对于SMA来说，它则有了更多的猎物选择。