A股太火爆 监管层再出招挤泡沫

●支持机构参与融券做空，标的将增至1100只 ●券商不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托 ●警示投资者不要被“借钱炒股、卖房炒股”言论误导

散户“跑步入市”热情持续高涨，监管层出手“降温”的频率正在升高。在上证50和中证500股指期货上市交易之后，证监会紧接着对融券机制进行优化，扩大融券券源，标的证券扩至1100只，为融券卖出提供便利。

同时，继证监会主席肖钢4月16日公开提示股市风险之后，证监会新闻发言人邓舸17日再次对媒体表示，投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课、理性投资。“不少新投资者只看到炒股赚钱的可能，忽视了炒股赔钱的风险，对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市风险缺少足够的认识和警惕。”

鼓励做空：

可融券股票增至1100只

融资融券机制自启动以来，一直受到业内诟病。有机构人士曾对记者表示，在不平衡的机制设计下，融资业务开展如火如荼，融券机制更多地表现为一种“摆设”，并没有成功发挥平衡市场的作用。

中国证券业协会、中国基金业协会以及沪深交易所昨日联合发文，促进融券业务发展。此次对融券业务的改革，具体包括五大方面。一是支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。二是推出市场化的转融券约定申报方式。三是优化融券卖出交易机制，提高交易效率。四是近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。五是加强融券业务风险控制。

同时，基金业协会和证券业协会还配套发布了《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》，支持公募基金依法参与融资融券、转融通业务。

严控融资：

禁止伞形信托场外配资

证监会一边在便利融券，另一边对融资的态度则是持续严控。4月16日，证监会主席肖钢在机构调研时就对杠杆股市是否会出现踩踏风险表示担忧。同一天，证券业协会召开证券公司融资融券业务情况通报会，证监会主席助理张育军在会上表示，当前证券公司融资融券业务受到社会高度关注，全行业都要高度重视融资融券业务的合规与风险管理。

为确保融资融券持续健康运行，张育军对证券公司开展融资融券业务提出七项要求，其中包括对伞形信托、场外配资做出禁止性要求，即要求券商“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。

提示风险：

新股民要懂得敬畏市场

自从去年下半年开始，特别是2015年以来，境内股票市场呈持续上涨走势，吸引了越来越多的投资者参与到证券市场中来。

中登结算数据显示，仅2015年一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795万多户，其中，“80后”成为主力军，占62%;从持股看，90%以上账户持股市值50万元以下。投资者交易活跃，两市交易金额41.18万亿元，同比增长238.4%，其中自然人投资者的交易金额占八成以上，换手率达100.7%，同比增长67.2%。

对于当前新投资者踊跃入市、散户投资者占比高的特征，证监会正在反复提示风险。

“不少新投资者只看到炒股赚钱的可能，忽视了炒股赔钱的风险，对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市风险缺少足够的认识和警惕。”邓舸提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导，不要盲目跟风炒作。

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什么是融资融券

融资融券是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。

融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易;投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资可以放大操作规模，如看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，再卖出股票清偿借款，从而放大收益。融券则是为做空赚钱创造条件，当投资者看跌某股时，可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后再买入该股票还给券商，从中获取差额。

目前融券业务只限于券商，融券规模有限。转融券业务就是持有股票的机构(包括基金公司、上市公司大股东、投资公司等)，可以把股票通过证券公司借给投机者卖出。转融券业务推出以后，就扩大了融券业务的规模，使得做空机制更加完善。

(宗采)