救市！证监会：减少IPO数量，增资千亿维稳

沪指昨日狂泻5.77%，本周跌12.07%，为历史第三大周跌幅; 近三周连续下挫28.64%，半年成果几乎耗尽，监管层继续出招应对——

即使利好连连，A股仍未能破解下跌魔咒。周五，沪指跳水跌超6%。早盘低开后大幅震荡，一度下探至3629点。午后发力上攻至3927点，随后再次下跌，一路跌至3700点下方。煤炭、地产、钢铁、石油、有色、金融等权重股大跌，市场黯然。沪指单周跌12.07%，为历史第三大周跌幅;沪指近三周连续下挫28.64%，周线“三连阴”，上半年的上涨成果基本已经烟消云散。

【市况直击】

“环保绿”笼罩两市

两市逾1400股跌停

盘面显示，昨日跌停个股仍多达1400多只，“千股跌停”基本已经成为近期常态。

昨日多元金融板块跌停，煤炭股重挫9.9%，电力股跌9.7%，中国核电再度跌停。地产、钢铁、石油、有色股跌超8%，银行、券商、保险股几近集体做空。两市2100余只个股继续回调，1400只个股跌停，仅剩139只非ST个股维持涨势。

截至收盘，上证综指报收3686.92点，跌225.85点，跌幅5.77%，成交6480.54亿元;深成指报收12246.06点，跌678.13点，跌幅5.25%，成交5050.97亿元。创业板指报收2605.28点，跌44.04点，跌幅1.66%，成交1283.26亿元。

虽然近期大盘暴跌一行三会紧急出手救市，且不少公司大股东纷纷增持给予市场信心、国家队也大力出手护盘。但在恐慌情绪下，A股非但没有好的反弹起色，反而变本加厉式出逃，经过周四杀跌后，周五更进一步暴跌，千股跌停式股灾也持续蔓延。

【救市新政】

证监会再出两大利好

央行继续“放水”

在昨日的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会决定证金公司大幅增资扩股，由现有股东进行增资，由现有240亿元增资到1000亿元，增资扩股后，证金公司还将多渠道筹集资金，用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。

针对暂停IPO，张晓军在会上表示，企业通过IPO来募集资金是资本市场一项基本功能，考虑到近期市场情况，证监会将相应减少IPO企业的家数和节奏，7月上旬已经安排10家企业IPO，募资金额较6月份相应减少。

张晓军还称，证监会尽快推动长期资金入市，实现资本市场良性发展。实现多渠道境内外的长期资金进入中国市场。

事实上，国务院近日正式批准中国保险投资基金设立方案，该基金也将发挥保险资金长期投资优势，对接国家重大战略和市场需求，实体经济发展将迎来“活水”。根据方案，该基金总规模预计为3000亿元。首期1000亿元，存续期限5至10年，投资期后可发起设立后续基金。基金投资形式主要包括上市和非上市股权、优先股、债权、资产证券化产品，以及股权基金、并购基金、夹层基金等各类投资基金。

此外，证券时报记者从有关方面获悉，中央汇金已入市操作。

同时，央行继续放水，续作中期借贷便利操作2500亿元。3日，14家金融机构中期借贷便利3845亿元到期，其中11家金融机构提出了续作申请，人民银行满足了这些金融机构的流动性需求，当日开展中期借贷便利操作2500亿元，期限6个月，以保持银行体系流动性合理充裕。

【谁在做空】

4支力量或是罪魁

中金所出面狙击

昨日央行《金融时报》点名摩根士丹利恶意做空。文章认为，以摩根士丹利为代表的国际大型投行煽风点火，先煽动散户入市，后激发散户的恐慌心理令其自相踩踏。其目的是不想看到中国成为资本大国和金融强国，阻碍中国经济转型，渴望看到中国借力资本市场的战略落空。

虽然外资近期大肆唱空A股，但有业内人士认为，在现有机制下，外资做空A股难度很大。“它们更多的是价值投资，偏向蓝筹股，而且在股指期货中只能做套保交易。”前海明跃基金董事长张敏表示，QFII、RQFII的投资运作均有监管部门严格管理，其做空几无可能。而且日前中金所以及证监会对此已经直接否定了。

与市场内传言外资做空A股截然相反，业内人士认为做空力量更多可能来自国内资本。市场认为，不排除4种力量的出现以及共振：做空力量首推券商的融资盘。据统计，本次市场上总共有2万亿融资盘，一度推动指数快速上涨。当大盘下跌的时候，这些融资盘也会变成下跌的力量，滚雪球效应导致了这轮暴跌。其次是场外配资，很多散户利用场外配资也就是利用杠杆，成倍放大收益。此轮暴跌，基本上消灭高杠杆的配资资金。第三个是融券，在股票快速恐慌下跌的过程中，会吸引融券的介入，因为门槛高，所以资金体量较大，它们的力量会使下跌更加肆无忌惮。最后则是股指期货。股指期货是一种对冲工具，当出现明显的下跌趋势时，大资金股票持仓者就会持有股指期货空单来对冲风险，造成股指期货快速下跌，此外部分做空的投机者也会利用卖出现货拉低标的指数获取更大利益，这无形中也加速了大盘下跌。

最新消息，昨日晚间国泰君安官网发布公告称，公司决定暂停融券券源供给，对融券客户异常交易行为进行严格监控。

此外，中国金融期货交易所周五通过其官方微博表示，将进一步加强市场异常交易监管，对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查，防范和打击恶意做空行为，严厉查处市场操纵等违法违规行为，维护市场政策交易秩序。为抑制短线过度交易，对沪深300、上证50、中证500股指期货合约按照报单委托量差异化收取交易费用，拟于8月1日前组织实施。

【后市研判】

救市仍需持续

耐心等待止跌

A股本轮暴跌短期力度可谓是历史罕见的，无论是2007年牛市时“5·30”式的大暴跌，还是2008年熊市时深幅调整，其短期力度都远不及本次。沪指短短15日便暴跌达28%，深成指与创业板指更是暴跌达33%与37.44%。

短期如此罕见的暴跌，不仅把场外配资盘全部打爆，当前甚至危及到了券商两融1∶2、甚至是1∶1的资金，而这里面的资金不光有券商，还有保险和银行的钱，如果出现风险暴露，问题也将向其他机构传染，从而造成更大的踩踏式下跌。

对于后市，民族证券认为，市场的底部需要不断夯实，投资者的情绪也需要足够的时间来修复，场外配资也需要合理的时间来清理，在这些因素的共同作用下，预计短线大盘大幅上涨的可能性微乎其微。

不过，在足够的利好政策不断叠加之后，必然会对大盘形成正面的影响，一旦“去杠杆”的行动结束，场内负面情绪将基本出清。目前经济转型、创业创新、国企改革和地方政府改革、长期利率下行等牛市逻辑并未发生根本改变，前期的快速下跌已促使管理层频繁出手，以提振市场信心。如果后市盘面继续走弱，将引发维稳升级，监管层继续打出更强力的救市组合拳的概率较大。因此，投资者此时不宜过分恐慌，可耐心等待股市止跌企稳。

(宗采)