首战告捷 石油金融稳住沪指

本报讯 周一早盘，沪指高开大涨逾7%，开盘近千股涨停，早盘高开低走，盘中破3900点、3800点、3700点，仅金融股逆势大涨;午后开盘沪指跳水逼近前期新低，权重股低迷，题材股盘中再现跌停潮，盘中中国石油、银行、券商等大盘蓝筹股护盘明显，涨幅均在7%以上，临近尾盘沪指震荡走高，全天振幅达8.74%。两市逾900股跌停，仅55只个股涨停。

截至收盘，沪指报3775.91点，涨幅2.41%;深成指报12075.77点，跌幅1.39%;创业板报2493.83点，跌幅4.28%。

成交量明显放大，两市共成交15525.04亿元。

后市展望

个股分化严重

寻找估值安全边际

方正证券表示，无论是资金，还是政策，开始向有利于多方转移，国家决心、政策支持、资金转向、技术背离、市场舆论五点共振，此时做空要远比做多风险大，本周大盘有望阳线报收。操作上，不做空，不追高，重仓者观望为主，轻仓者逢低关注50ETF、50ETF标的、融资盘较轻的资源股、近期连续大幅下挫股及低价蓝筹股，回避融资盘较重股。

巨丰投顾郭一鸣认为，真正的救市，应该是保护投资者的主要利益，不要让亏损继续扩大，也不能在纵容做空者继续通过做空获利。只有这样，市场信心才可能逐步恢复。当然，回过头来，政府大力救市，相信还会有更多措施出台，目前政策底较为明显，指数总体下行空间有限，指数随时止跌企稳。此处切不可随意割肉，一些低估值的蓝筹股可继续持有以及适当加仓，而高估值的创业板个股，继续谨防反弹出货风险。

中信建投表示：每次市场调整都是新的投资逻辑逐渐孕育的过程，从之前的“杠杆牛”到情绪平复后的“改革牛”，是一个重归理想的过程，也是一个估值体系重建的过程。沪深两市的市盈率已从高位滑落，回到了今年一季度末的水平。相对创业、中小板仍高达98倍和62倍的PE水平，沪深300市盈率14.66倍，估值的安全边际开始体现。从A股的板块估值看，家电、煤炭、汽车、房地产、食品饮料估值占优。考虑到救市资金的投放标的集中在大盘蓝筹，接下来的市场演绎大概率的是蓝筹与成长背离行情，业绩确定、估值合理的蓝筹股票将是配置的重点。 (兴全)

4家公司首发申请10日上会

本报讯 证监会网站昨晚公告，山东丰元化学股份有限公司、北京恒泰实达科技股份有限公司、苏州世名科技股份有限公司、湖北久之洋红外系统股份有限公司首发申请拟于7月10日上会。 (晚综)

保监会：险资每天要净买入

本报讯 “保监会这几天都在喊话，要求每天都要净买入。”一位险资高管上周末向记者证实。

他坦言，从上周三开始，他所在的公司每天都在净买入。不光是一家公司,调查显示，国内排行居前的大型资管公司，都在净买入。

“主要是申购基金，包括50ETF指数型基金在内，以及价值低估流动性较好的蓝筹股。”他告诉记者。

调查显示，险资净买入行动中，有行动早点的，也有行动稍晚的。整体上看，重视估值投资风格谨慎的险资，在市场大跌惊恐中，已经开始了抄底行动。 (晚综)

多家券商停止供券

在监管层的联合护盘政策下，多家券商暂停对融券客户进行“供券”。

7月6日起，国信证券暂停新增公司融券券源供给，此外还表示将对融券客户异常交易行为进行严格监控。无独有偶，安信证券此前亦表示将暂停向客户提供券源，但原有融券合约不受影响，客户可继续持有或偿还。

此前国信证券对该政策调整的解释是：“因近期市场剧烈波动，为防范融券卖出交易对股票价格的冲击，减缓对市场预期的负面影响，维护市场稳定。公司经研究决定，拟对融券交易采取临时性限制措施。” (晚综)

中证500单向开仓 限制为1200手

本报讯 中金所昨晚发布公告，进一步加强股指期货交易监管。

公告表示，近期，市场波动剧烈，为进一步抑制过度交易，中金所依据《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》和《中国金融期货交易所违规违约处理办法》有关规定，决定自2015年7月7日起，对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手，并进一步加强股指期货套期保值交易管理，重点加强对期货现货资产匹配的核查。对于违规行为，将采取限制开仓等监管措施;对于涉嫌违法行为，将报送中国证监会行政调查。

(晚综)

下一个主战场是中证500

1.这是一场流动性危机，而不是指数危机。流动性问题主要出在成长板块，因此缓解危机的核心问题是扩大前期以上证50和沪深300为主的托市范围至中证500，方可有效缓解流动性危机。

2.这是一场“一绳串两虫”的危机，一边是上证50，一边是中证500，无论是产品减仓，还是产品爆仓，首先想到的是卖出具有流动性的股票，这也就是为什么几百手封住的跌停打不开。绳子一端的成长股丧失流动性，另一端的蓝筹股必然成为流动性的主要提供者。

3.这是一场现货期货联动的危机，前期空头通过现货和期货的交易日差异套利，使现货市场多头陷入被动。如果仍然只是围绕现货市场做文章，期货市场对现货市场的压力传导仍然无法完全隔绝。因此在打好中证500现货的同时，也要打好中证500期货。

4.这是一场人气争夺的危机，据了解，投资者对于成长类的股票更感兴趣，甚至有观点认为“中国梦”在股市的映射可能主要就在成长股。成长股的持续、大面积跌停，使得多头人气受挫，稳住中证500，有利于聚集人气。

5.这是一场信心和黄金都重要的危机，经历了前期较快、较长时间的下行，信心在强平和快速下行过程中不断动摇，甚至开始瓦解;此刻“物理”上隔断信心下行的有效手段是黄金，托住中证500和对应的股期，可以作为物理隔离带。

6.这是一场需要反复震荡，才能完成市场底筑造的危机，一方面，空头力量在下行过程中，可能会无法自控，被动减仓、平仓，所以必须果断托住;另一方面，简单地拉动指数V型反转，在资金不足的情况下，可能遇到资金天花板而夭折，在资金充足的情况下，可能被多空双方反手再次加杠杆，再次进入疯牛。因此在中证500端反复震荡，方可以泄洪的方式疏导堰塞湖，变有毒资产为无毒资产。

7.这是一次分水岭意义的事件：至少无脑买入、讲故事、画大饼的股票，需要掂量掂量，不能好了伤疤忘了疼;但经历了较大幅度的下跌，部分蓝筹的投资价值逐渐凸显，真正的成长股也迎来了难得的估值调整。因此在市场蓝筹逐渐企稳的时候，大家对于中证500的关注也会迅速提升。

8.这是一次需要特别重视的事件：海外局势错综，希腊、美元加息、港股震荡，都可能会传导至A股;多市场有可能联动：股票市场的问题如果处理不好，这些问题可能传导到货币、银行、保险、券商、汇率等市场;金融经济互动：股票市场的问题处理不好，可能会影响到实体经济的融资、国企改革的定价和转型企业的支持。

9.政策底已经清晰，市场反复震荡筑底，蓝筹先于成长企稳，摒弃无脑买入、摒弃恐慌杀跌、蓝筹成长平行，风雨过后，会见彩虹，也需要我们更多的反思!(民生策略 李少君)

“国家队”难接盘 中小创需自救?

部分机构盼资金进入中小盘托市

本报讯 昨日，虽然资金备战，大蓝筹护盘明显，但两市板块普跌，商贸代理、航空制造、互联网、国产软件、通信设备、房地产、智能机器、医疗保健跌幅靠前。

华东地区一位私募人士直言，如果国家队入市仅救大蓝筹股护盘，这暂时还不能有效稳定市场情绪，“中小盘不救还是不行”。另一位券商从业人士也提到类似观点，他认为创业板才是主战场。

周一创业板报2493.83点，跌4.28%，剧震14.51%，成交额1380亿元，动态市盈率依然高居88.14倍。对比今年最高点4037.96点而言，创业板已经近乎腰斩。

“国家队不会去接小票的。”多位券商的银行、策略分析师对记者表示，将国家资金从大蓝筹转移到创业板“很难”，即使创业板已经挤掉不少泡沫。除了中小创估值高之外，目前国际环境不乐观也是国家队不愿意接盘的原因。“周一港股大跌，有希腊的因素。”一位大型券商首席策略分析师说道。

而国家队难入场，上百家公司开始增持自救。不完全统计，自今年6月15日以来，A股累计113家公司增持自家股票，其中南玻A以11.85亿元增持市值最大，另外还包括交大昂立、永新股份等7家公司增持市值均超过1亿元。而上周六，苏宁云商联合中小板50家公司发布维护市场稳定倡议书，提出积极采取回购、增持、暂不减持等措施。 (廿一)