上市公司15年减少一半

本报讯 1998年夏天时，美国上市公司股票数量达到7562家的最高峰。现在呢?只剩下3812家了。

出了什么问题?简单来说，退市的企业多于上市的企业。

受此影响的绝不仅仅是华尔街的银行家。不仅投资者的选择在减少，就连美国的就业也会受到直接影响。

“我们正在收缩股票市场。除非能想办法成立更多创业公司，吸引更多IPO，否则创造就业的速度将会继续慢于应有的速度。”市场人士维尔德在美国国会就资本市场问题作证时说。

这种情况如何发生的?必须指出的是，股市的总体价值(即市值)已经较20世纪90年代大幅增加。然而，股票数量却在1998年7月达到顶峰，当时的企业都趁着互联网繁荣时期争相上市。

“那是一段神奇的时期，如果你能创办一家公司，并在公司名字后面加上.com，就能一夜暴富。”韦德说，他担任总经理的Wilshire Analytics公司负责制定Wilshire 5000指数。

很显然，他们错了。破产成为很多企业退市的原因之一。

还有一种退市的渠道就是并购，一家企业被另一家企业收购后会导致其股票停止交易。并购市场越来越繁荣：数据显示，2015年上半年的美国并购交易达到创纪录的1.1万亿美元。

在完美的情况下，IPO数量可以弥补退市的企业数量。然而，IPO市场并未恢复到.com时期的水平。数据显示，1996年有多达848家公司上市，融资总额为786亿美元。2014年，IPO市场完成了950亿美元交易，但只有292家公司上市。IPO减少的一种解释是其他资本来源的出现，包括风险投资和私募股权公司。还有一些创业公司可能因为担心监管而不愿上市。

另外一个解释则是美国的创业公司减少。布鲁金斯学会的研究显示，创业公司1978年占到美国企业总数的15%，2011年仅为8%。“美国的市场结构其实是在破坏我们的未来。如果破坏了创办小企业的能力，创办大公司的能力也将受到抑制。”维尔德说。