由“重”转“轻” 美图回归互联网

2月20日，美图发布公告称，将通过发股形式收购乐游子公司Dreamscape Horizon 31%的股权，收购总代价为26.9亿港元。

从出售手机业务的产销权、托管电商业务，再到大举进军游戏圈，美图公司为挽救颓势，寻求新机会。

进军游戏圈

这次并非美图公司初次涉足游戏圈。早在2015年，美图就与云游控股合作开发了美图游戏盒手机应用，试水游戏业务。为提升互联网增值业务的营收，美图公司去年与国内游戏厂商飞鱼科技达成战略合作，后者独家负责运营、开发和管理美图的游戏业务。

如今，美图公司的游戏野心也随着公司的业务形态的变化，通过投资的手段，延伸至上游产业链。公告显示，乐游集团将开发多个大型在线游戏及休闲游戏，对象为美图集团庞大忠实用户群，有关游戏将参考用户年龄、性别及世界观而设计。

美图公司对时代财经表示：“美图与乐游的合作，不会只针对中国大陆地区，而是面向全球市场。本次收购将扩大公司业务，当前美图的收入主要来自中国大陆，本次收购将加速拓展海外业务。”

据了解，与美图公司达成合作的乐游科技，是一家在香港上市的游戏公司，在全球范围内已成功开发及发行多款备受好评的多人在线免费游戏。Digital Extremes Ltd。及其全资附属公司Digital Extremes US， Inc。为乐游科技的间接子公司，主要从事于个人电脑及电视平台开发视频游戏。DE Canada开发和发行的Warframe(《星际战甲》)，是2018年Steam(个人电脑游戏最大的数字市场)上前100名最畅销的游戏之一。

由“重”转“轻”

此前，定位于互联网企业的美图公司有些“名不副实”。

自2016年上市以来，以手机销售为主的收入一直支撑着美图公司的整体营收，曾一度占比超过90%。虽然美图公司有意识提升互联网增值业务的收入，但智能硬件收入仍占到美图总收入的72.14%。

然而，随着美颜拍照功能成为各大国产手机的标配，面对小米、OV、华为等强力品牌的挤压，主打美颜的美图手机难以占据一席之地。财报显示，2018年上半年美图智能硬件营收为14.8亿元，较去年同期的19.33亿元降幅达23.4%。

美图CFO颜劲良曾透露，虽然美图手机占据公司营收比较大的部分，但2018年下半年，美图手机已经开始亏损。“美图手机在几十万台这个体量很难做到足够好的性价比，没有规模的情况下就会步入亏损。”

2018年11月19日，美图发布盈利预警公告称，预计2018年将录得净亏损约9.5亿至12亿，其中最主要净亏损增量来自智能手机业务。

为了挽救颓势，美图公司开始打出“轻资产”这张牌，2018年11月19日将手机业务的研发、生产、销售和推广授权于小米，以持续获得小米公司销售美图手机的分成。手机业务的产销权授予小米后，除了将亏损的风险转移，美图公司的手机业务收入将会变成纯利润业务。

此后，美图公司更是将轻资产路线进一步推进。2018年11月23日，美图公司将另一部分亏损的电商业务——美图美妆剥离，转交给寺库投资的美妆电商Try Try运营。

至此，美图公司已经将重资产全部剥离，旗下仅剩美图秀秀、美拍以及美图相机等互联网产品。剥离重资产、押宝社交，向轻资产转身，用“背水一战”形容美图公司制定的策略也不为过。

美图公司创始人兼CEO吴欣鸿去年11月发布内部信就表示，美图商业模式将落实移动互联网的本质：即以轻资产模式发展。

回归互联网

但美图公司的轻资产转身并没有那么轻松，美图秀秀、美拍以及美图相机也面临着用户流失的问题，2018年下半年，月活跃用户在六个月内降幅达到15%。

去年8月，美图提出“美和社交”战略，将美图秀秀从工具转化成图片社交平台。近日，美图瞄准了游戏。美图对时代财经表示：“通过与乐游科技达成合作，美图不但可以引入成熟团队和产品，做大、做深美图现有用户的变现潜力和效率，扩展美图收入，更可以带来更多元化的用户群。”

美图重心转向主攻社交，游戏业务也成为了它为社交引流的关键入口。资深互联网观察家丁道师对时代财经表示：“其实网络游戏本身也是一款社交产品，例如王者荣耀是一款游戏，也是一款社交产品。美图入股乐游科技子公司，可以通过账户打通、权益共享等方式，与游戏用户产生一些联动，引流成美图的用户。”

从美图公司与乐游科技的合作内容看，后者将为美图公司的用户制定研发休闲游戏。据伽马数据统计，在3.7亿的休闲游戏用户中，女性用户就占据了六成。游戏用户的数量组成人群已经逐渐发生改变，据移动数据服务平台Talkingdata统计，2016年中国移动端游戏女性用户占比从2014年初的24.9%上升至49.4%。随着女性游戏市场的崛起，资本看到了新的游戏商机。

2017年底，《恋与制作人》俘获了大批女性玩家，让市场看到了女性游戏群体强大的付费能力。紧接着，2018年初，《旅行青蛙》的火爆程度，再次颠覆了众多业内人士对游戏市场的认知。据猎豹大数据，截至2018年1月，《旅行青蛙》的女性用户占比为71%，《旅行青蛙》的话题阅读量一个星期就突破3.7亿。

庞大的女性用户，奠定了美图进军游戏变现的流量基础。长期来看，社交平台的月活跃用户是否能持续增长，以及未来的用户粘稠度，或影响着美图公司的变现途径以及盈利能力，不管能否做成中国的Instagram，它已开始利用游戏引流，沉淀用户。